La Banque du Canada est prêt à soutenir le système financier si les turbulences du secteur bancaire aux États-Unis traversent la frontière et frappent les banques et les marchés canadiens, a déclaré mercredi le sous-gouverneur Toni Gravelle.

Dans un discours prononcé à Montréal, M. Gravelle a déclaré que le système bancaire canadien demeure solide et que les marchés financiers fonctionnent. Mais il a déclaré que la banque centrale était "prête à agir en cas de graves tensions sur le marché et à fournir un soutien en liquidités au système financier".

Les propos de M. Gravelle étaient les premiers commentaires directs de la Banque du Canada depuis la faillite de la Silicon Valley Bank le 10 mars a envoyé des ondes de choc dans le système bancaire mondial. Deux autres banques régionales américaines ont fait faillite ces dernières semaines, et le géant suisse du crédit Credit Suisse a été contraint à une vente d'urgence pour rivaliser avec le groupe UBS - une série d'événements rappelant la crise financière de 2007 et 2008.

« Les banques canadiennes ont bien résisté à la crise financière mondiale et, depuis, leur résilience s'est encore renforcée avec la mise en place de nouvelles normes mondiales plus élevées », a déclaré M. Gravelle lors d'une conférence organisée par la Banque Nationale du Canada.

« Mais nous savons que nous ne sommes pas à l'abri des retombées de ce qui se passe ailleurs. Le système financier est hautement intégré à l'échelle mondiale, donc lorsque des tensions financières surviennent à l'extérieur du Canada, elles peuvent avoir des répercussions négatives ici, chez nous.

Lors d'une séance de questions et réponses après le discours, M. Gravelle a déclaré que les récentes débâcles bancaires étaient un « signal d'alarme » et que les responsables de la Banque du Canada « peaufinaient nos plans d'urgence ».

La crise du système bancaire a contraint les banquiers centraux américains et européens à reprendre leur rôle de prêteurs en dernier ressort. Après la faillite de la Silicon Valley Bank, la Réserve fédérale américaine a annoncé une facilité de prêt de 25 milliards de dollars américains qui permet aux banques régionales d'échanger leurs actifs non liquides contre des liquidités en cas de panique bancaire. Il a également commencé à prêter des centaines de milliards de dollars aux banques par le biais de sa fenêtre d'escompte.

La Banque nationale suisse a offert au Credit Suisse 50 milliards de francs suisses (74 milliards de dollars) en liquidités d'urgence pour le maintenir jusqu'à ce que son mariage avec UBS puisse être finalisé.

Après la vente du Credit Suisse, la Banque du Canada, la Fed et quatre autres banques centrales intensifié les efforts à maintenir le dollar américain dans le système financier en améliorant leurs lignes de swap. Celles-ci permettent aux banques centrales d'échanger leur propre monnaie entre elles, donnant aux institutions financières non américaines un accès aux dollars américains en cas de pénurie soudaine de liquidités.

Le discours de M. Gravelle était principalement un regard rétrospectif sur la façon dont la Banque du Canada a réagi aux tensions du marché au cours des premiers mois de la pandémie de COVID-19. Cependant, la leçon d'histoire a offert une feuille de route sur la manière dont la banque centrale pourrait répondre aux crises futures.

Des crises de liquidité peuvent survenir si les investisseurs et les déposants deviennent nerveux et se précipitent pour accéder aux liquidités, mais les banques et autres institutions financières n'ont pas assez de fonds pour faire face aux retraits et sont incapables de vendre leurs actifs à plus long terme en raison du dysfonctionnement du marché.

La principale ligne de défense de la Banque du Canada en cas de pénurie de liquidités est sa facilité de « pension à terme », qui prête de l'argent aux banques en échange d'une garantie de haute qualité.

«Notre plan de jeu incontournable pour soulager les graves dysfonctionnements du marché se concentre sur la fourniture de prêts garantis sous forme de pensions aux banques. Nous comptons ensuite sur les banques pour transférer ce financement dans le système financier au sens large », a déclaré M. Gravelle.

Dans des situations plus extrêmes, la banque centrale peut également prêter directement aux gestionnaires d'actifs tels que les fonds de pension.

"Ce serait inestimable si nous étions confrontés à un événement comme les tensions liées aux fonds de pension sur le marché britannique des gilts à l'automne 2022", a déclaré M. Gravelle.

Lors de l'effondrement du marché en mars et avril 2020, la banque centrale a également commencé à acheter des obligations du gouvernement du Canada auprès des participants au marché pour empêcher ce marché crucial de se bloquer. Ce programme s'est ensuite transformé en programme d'assouplissement quantitatif (QE) de la banque, visant à maintenir taux d'intérêt. La banque a acheté pour environ 330 milliards de dollars d'obligations du gouvernement fédéral dans le cadre de ses efforts de stabilisation du marché et de QE en 2020 et 2021.

M. Gravelle a déclaré que "la barre est très haute" pour que la banque lance un autre programme d'achat d'obligations d'État. Il a déclaré que la surutilisation des programmes d'intervention d'urgence peut conduire à un "risque moral", où les institutions financières prennent des risques plus importants parce qu'elles s'attendent à être sauvées par la banque centrale.

"Nous n'offrirons des liquidités extraordinaires comme nous l'avons fait lors de la pandémie que dans des situations extrêmes à l'échelle du marché, lorsque l'ensemble du système financier est confronté à des contraintes de financement", a-t-il déclaré.

M. Gravelle a également profité du discours pour exposer le calendrier de la banque pour réduire la taille de son bilan, qui a considérablement augmenté à la suite du programme QE. La banque laisse actuellement mûrir les obligations qu'elle détient sans les remplacer, un processus connu sous le nom de resserrement quantitatif, ou QT.

M. Gravelle a déclaré qu'il s'attendait à ce que QT soit terminé vers la fin de 2024 ou le premier semestre de 2025. La banque centrale n'envisage pas de réduire son bilan jusqu'aux niveaux prépandémiques, car son nouveau système de «plancher» pour la conduite de la politique monétaire oblige les banques à détenir davantage de réserves auprès de la banque centrale.

« Nous savons que [la taille du bilan de la BdC] sera bien inférieure à notre niveau actuel d'environ 200 milliards de dollars. Notre meilleure estimation se situe entre 20 et 60 milliards de dollars », a-t-il déclaré.

La prochaine décision de la Banque du Canada en matière de taux d'intérêt est le 12 avril. Après huit hausses consécutives, la banque a interrompu ses hausses de taux plus tôt ce mois-ci, laissant le taux du financement à un jour à 4.5 %. M. Gravelle a déclaré que les responsables de la banque centrale examineraient l'impact des problèmes bancaires américains et européens sur l'économie canadienne alors qu'ils se préparent à la décision à venir sur les taux et mettent à jour leurs prévisions économiques trimestrielles.

Actions

de la souveraineté canadienne. indice boursier principal a ouvert plus haut mercredi avec des actions énergétiques gagnant et des actions Dollarama progressant sur les derniers bénéfices du détaillant. Les principaux indices de Wall Street ont également commencé à être positifs alors que la nervosité concernant la santé du secteur bancaire a continué de s'atténuer.

À 9 h 34 HE, la Bourse de Toronto Indice composé S&P/TSX était en hausse de 143.74 points, ou 0.73%, à 19,801.27 XNUMX.

Aux États-Unis, le Dow Jones Industrial Average a augmenté de 172.29 points, ou 0.53%, à l'ouverture à 32,566.54 XNUMX.

Le S&P 500 a ouvert en hausse de 28.26 points, ou 0.71%, à 3,999.53 139.51, tandis que le Nasdaq Composite a gagné 1.19 points, ou 11,855.59%, à XNUMX XNUMX à la cloche d'ouverture.

"Peu importe s'il est beaucoup trop tôt pour avoir une vision confiante des implications de la tourmente bancaire actuelle pour l'économie américaine, rien n'a d'importance en ce qui concerne les actions", a déclaré Stephen Innes, associé directeur de SPI Asset Management, dans une note.

"Après être passé des inquiétudes liées à la récession en janvier à des craintes persistantes d'inflation en février et à un autre pivot important face au stress bancaire et aux craintes de resserrement du crédit en mars, le rythme continue en ce qui concerne les actions."

Mercredi, Michael Barr, vice-président de la supervision de la Réserve fédérale, comparaît à nouveau à Washington lors d'une audition sur la réponse réglementaire aux récentes défaillances du secteur bancaire régional américain. Lors d'une comparution devant la commission sénatoriale des banques mardi, M. Barr a déclaré qu'il avait été informé pour la première fois des problèmes liés au risque de taux d'intérêt à la Silicon Valley Bank à la mi-février, quelques semaines seulement avant son échec, a rapporté Reuters.

Au pays, le dernier budget du gouvernement fédéral fait toujours la manchette.

Le Globe rapporte que le ralentissement de la croissance économique et la hausse des dépenses publiques pèsent sur les résultats d'Ottawa, alors que le budget 2023 du gouvernement libéral milliards annoncés de nouvelles dépenses pour les technologies propres et un programme national élargi de soins dentaires. L'exercice qui commence le 1er avril devrait afficher un déficit de 40.1 milliards de dollars, contre 30.6 milliards de dollars dans la mise à jour de l'automne. Le gouvernement s'attend à ce que le déficit diminue à 14 milliards de dollars d'ici 2027-28. Il avait précédemment prévu un léger excédent pour cette année-là.

Du côté des entreprises, les actions cotées au Nasdaq de Lululemon, basée à Vancouver, ont bondi de plus de 14% dans les échanges du matin après que la société de vêtements de sport a prévu annuellement ventes et bénéfices supérieurs aux estimations des analystes.

Lululemon a déclaré qu'il s'attend à des revenus pour l'exercice 2023 entre 9.30 milliards de dollars et 9.41 milliards de dollars, au-dessus de l'estimation moyenne des analystes de 9.14 milliards de dollars, selon les données Refinitiv IBES. La société prévoit un bénéfice annuel compris entre 11.50 $ US et 11.72 $ US par action, contre une estimation des analystes de 11.26 $ US.

Tôt mercredi, le détaillant montréalais Dollarama a dépassé les prévisions de revenus trimestriels lors de la publication de ses derniers résultats.

Les revenus de la société montréalaise au quatrième trimestre ont atteint 1.47 milliard de dollars, contre 1.22 milliard de dollars un an plus tôt, dépassant les attentes de 1.39 milliard de dollars, selon les données de Refinitiv IBES. L'action a augmenté de près de 0.80 % en début de séance à Toronto.

Outre-mer, le STOXX 600 paneuropéen était en hausse de 0.99% à midi. Le FTSE 100 britannique a gagné 0.90 %. Le DAX allemand et le CAC 40 français ont respectivement augmenté de 0.91% et 1.29%.

En Asie, le Nikkei japonais a gagné 1.33 %. Le Hang Seng de Hong Kong a bondi de 2.06%, les actions d'Alibaba dynamisant les actions technologiques.

Matières premières

Les prix du brut ont augmenté pour une troisième session, aidés par l'apaisement des inquiétudes concernant l'état des banques mondiales et les problèmes d'approvisionnement kurdes.

La fourchette journalière sur le Brent était de 78.73 $ US à 79.30 $ US au début de la période de précommercialisation. La fourchette sur West Texas Intermediate était de 73.50 $ US à 74 $ US.

"Il y a eu une large amélioration de l'appétit pour le risque en début de semaine grâce à un week-end sans drame dans les banques", a déclaré Craig Erlam, analyste principal d'OANDA.

"Cela a permis aux actions de rebondir et aux rendements de grimper sur des perspectives économiques plus solides, ce qui, à son tour, fait monter les prix du brut."

Pendant ce temps, Reuters rapporte que les exportations de brut de 450,000 XNUMX barils par jour depuis la région semi-autonome du Kurdistan du nord de l'Irak ont ​​été interrompues samedi à la suite d'une décision d'arbitrage confirmant que le consentement de Bagdad était nécessaire pour expédier le pétrole. Mercredi, la compagnie pétrolière norvégienne DNO a déclaré qu'elle avait commencé à arrêter la production de ses champs au Kurdistan, a indiqué le service de presse.

Plus tard mercredi matin, les traders recevront les chiffres hebdomadaires des stocks américains de la US Energy Information Administration. L'American Petroleum Institute a rapporté mardi soir que les stocks de brut pour la semaine avaient chuté de 6.1 millions de barils.

Dans d'autres matières premières, les prix de l'or ont chuté alors que le sentiment de risque général s'améliorait.

L'or au comptant s'échangeait en baisse de 0.6 % à 1,961.80 1 $ US l'once tôt mercredi matin, après avoir augmenté de 0.5 % mardi. Les contrats à terme sur l'or américain ont glissé de 1,963.10 % à XNUMX XNUMX $ US.

"L'appétit pour le risque s'est amélioré et les rendements augmentent si naturellement que l'or restitue une partie des gains de panique bancaire qu'il a accumulés au cours des dernières semaines", a déclaré M. Erlam.

"Même ainsi, il ne se négocie pas trop loin de 2,000 XNUMX $, apparemment un obstacle psychologique majeur, et il est bien loin de ses récents creux."

Devises

Le dollar canadien est resté stable, se négociant autour de la barre des 73 cents américains, alors que le sentiment de risque s'est amélioré et que les prix du brut ont augmenté, tandis que son homologue américain a enregistré une légère progression par rapport à un groupe de devises mondiales.

La fourchette journalière du huard était de 73.43 cents américains à 73.60 cents américains avant l'ouverture nord-américaine. Le dollar canadien a augmenté d'environ 1 % au cours des cinq derniers jours et est resté stable au cours du mois dernier.

"Le CAD a fait une mini-course à la hausse par rapport à l'USD hier et conserve ces gains ce matin", a déclaré Shaun Osborne, stratège en chef des changes à la Banque Scotia.

"La hausse du CAD exerce une pression sur le positionnement vendeur du CAD qui s'est accumulé rapidement au cours des dernières semaines, les investisseurs se concentrant sur une BdC marginalisée et (jusqu'au début mars) sur le risque d'un resserrement plus agressif de la politique de la Fed. Cela ne s'est jamais concrétisé, bien sûr, et les développements qui ont suivi ont considérablement réduit les attentes de la Fed.

Il n'y avait pas de communiqués économiques canadiens majeurs attendus mercredi. Le sous-gouverneur de la Banque du Canada, Toni Gravelle, doit prendre la parole à Montréal sur les mesures de liquidité du marché prises pendant la COVID-19.

Sur les marchés mondiaux, l'indice du dollar américain, qui mesure le billet vert par rapport à un panier de devises, a gagné 0.15 % à 102.64 après avoir chuté au cours des deux dernières séances. L'indice est en baisse d'environ 2% pour le mois jusqu'à présent, selon les chiffres de Reuters.

L'euro était en baisse de 0.1 % sur la journée à 1.0834 $ US et la livre britannique a légèrement glissé pour atteindre 1.2316 $ US, juste après le sommet intrajournalier de près de deux mois de la veille de 1.2348 $ US.

Du côté des obligations, le rendement du billet américain à 10 ans a légèrement baissé à 3.543 % avant l'aube.

Plus d'actualités commerciales

UBS Group AG a réembauché Sergio Ermotti en tant que PDG pour piloter son rachat massif du voisin Credit Suisse – une décision surprise pour profiter de l'expérience du banquier suisse dans la reconstruction de la banque après la crise financière mondiale. Le trader devenu réparateur de problèmes d'entreprise est confronté au défi difficile de licencier des milliers d'employés, de réduire la banque d'investissement du Credit Suisse et de rassurer les riches du monde entier sur le fait qu'UBS reste un refuge sûr pour leur argent. "Nous sentions que nous avions un meilleur cheval", a déclaré le président d'UBS, Colm Kelleher, à propos de la décision de remplacer l'actuel PDG Ralph Hamers après moins de trois ans à la tête. –Reuters

Macy's Inc a annoncé mercredi que son PDG, Jeff Gennette, prendra sa retraite en février 2024, après avoir servi l'entreprise pendant 40 ans. –Reuters

Actualités économiques

(10 h HE) Le vice-président de la Fed américain chargé de la surveillance, Michael Barr, témoigne devant le comité des services financiers de la Chambre.

(10 h HE) Ventes de maisons en attente aux États-Unis pour février.

(12 h 30 HE) Le sous-gouverneur de la Banque du Canada, Toni Gravelle, prend la parole à Montréal sur « Les mesures de liquidité du marché que nous avons prises pendant la COVID »

Avec Reuters et La Presse Canadienne